8/30 AIは強い、でも金利が重い。ウォーシュ発言で変わった8月相場

こんばんは。

今週は上げて落とす、というような相場でしたね。

米国の7月PCEはインフレが再加速したわけではないものの、鈍化も一服したような内容となりました。
4～6月期のGDPは1～3月期から減速。
一方で、NVIDIAは非常に強い決算を発表し、今後のAI投資がまだまだ続くことを期待させる内容となりました。
そして最後にジャクソンホール会合でのウォーシュFRB議長の発言。
インフレ基調が目標より高いままであれば、FRBとして「やるべきことがある」との見解を示しました。
日本では7月のCPIも発表され、コアCPIは前年比+1.8%となっています。
いろいろな材料が出てきた一週間でした。

以上を踏まえて、今週の指標の確認、私の景況感、投資の順にいきましょう。

米国10年債利回り、為替、ゴールド

米国10年債利回りは、先週の国債バイバックに加えて、インフレが大きく再加速していないことから週中までは低下傾向となっていました。
しかし、ウォーシュ氏の発言を受けて警戒感が一気に高まり、週末には上昇へ転じました。
7月PCEは前年比3.7%と予想の3.6%より増加ですが6月PCEと同水準。
前月比では+0.2%となり、コアPCEも前年比3.3%で横ばいでした。
インフレが再加速したわけではありませんが、FRBが目標とする2%へ向けた明確な鈍化も確認できない内容です。
為替も週中は比較的落ち着いた推移でしたが、ウォーシュ氏の発言を受けてドル高方向へ動きました。
ゴールドは顕著な反応となり、発言後には分かりやすく下落しました。
金利上昇とドル高という、ゴールドにとっては嫌な組み合わせが一気に出た形ですね。

株式指数

株式市場は週中まで堅調でしたが、最後に下げてしまいました。
特にウォーシュ氏の発言によって9月利上げへの警戒感が強まり、金利上昇とともにハイテク株への売りが出ています。
ここからさらに下げるのか、それとも押し目として買いが入るのか、来週は要注目です。
日本株への影響は月曜日から出てくると考えています。
ただ、NVIDIAが非常に強い決算と見通しを出していることを考えると、AI・半導体関連まで一気に崩れるような相場にはなりにくいと考えています。

景況感

債券利回りと為替

最後にウォーシュ氏の発言で警戒感が出て、リスクオフへのシフトが見られました。
これまでややハト派寄りに傾いていた市場の期待が後退し、改めて金融引き締めを意識する必要が出てきたと思います。
ウォーシュ氏は、基調的なインフレが2%目標へ十分な速さで向かっていると確信できなければ、FRBとして対応する必要があるとの姿勢を示しました。市場でも9月利上げの可能性が上昇しています。
そのため、楽観視はせず、しばらくは警戒しておいた方が良さそうです。

株式

上記の影響がありますので、短期的には軟調になる可能性があります。
週明けは少し注意が必要になりそうです。
ただし、NVIDIAの強い決算と今後の見通しがあります。
NVIDIAは第2四半期のデータセンター売上が前年同期比117%増となり、第3四半期についても1080億ドルの売上を見込んでいます。さらに来期の売上成長率についても大幅な伸びを示唆しており、AI投資がまだ終わっていないことを改めて示しました。
このため、AI・半導体関連にはまだ強い需要があると考えています。
金利が上昇することでバリュエーション面からの圧力は強くなりますが、業績そのものが崩れているわけではありません。
「金利上昇で調整するけれど、業績が支える」という展開になるのかを見ていきたいところです。

地政学リスク

米国とイランの駆け引きは、現状では大きな進展がなさそうです。
ただ、タイミングとしてはそろそろトランプ氏がまた痺れを切らしそうな気もしています。
市場の反応は以前より薄くなってきていますが、原油価格への影響は残ります。
原油が再び大きく上昇するような展開になれば、インフレにも影響してきます。
トランプ氏が大統領である間は、このあたりも油断できないかもしれません。

まとめ

米国

今回のウォーシュ氏の発言は、かなりインパクトがあったと思います。
ただ、現状の経済指標を見ると、インフレは高止まりしているものの急激に悪化しているわけではありません。
7月PCEは前年比3.7%で6月PCEの前年比3.6%から鈍化が鈍りました。
一方、米国の4～6月期GDPは年率1.5%と、1～3月期の2.1%から減速しました。
雇用についても、非常に強いとは言い切れない状況です。
そのため、FRBとしては「インフレを抑えながら景気を壊さない」というソフトランディングを目指すことが、依然としてベストなシナリオなのではないかと考えています。
個人的には、今回のウォーシュ氏の発言によって市場が9月利上げの可能性をかなり織り込んだものの、実際の利上げについては今後のインフレや雇用の数字次第だと見ています。
そのため、利上げが確定したと考えるのはまだ早いと思っています。
ただ、市場が9月利上げの確率を高く見始めたことで、株式市場の上昇には一旦ブレーキがかかったかもしれません。
しばらく調整したあと、追加材料が出てこなければ、ゆっくりと戻してくる展開を予想しています。
現状ではキャッシュポジションを増やす動きが出ていますが、そこからさらに大きく資金を逃がす材料は、今のところそれほど多くないと見ています。
そのため、一旦逃げた資金も、状況が落ち着けば再び戻ってくるのではないかと考えています。

日本

米国市場の動きに対する警戒感から、月曜日は下落すると見ています。
火曜日以降は、来週の米国市場の動き次第になりそうです。
月曜日にどの程度下げてくるのかは気になるところですが、米国の時間外取引やCFDなども含めて、まずは月曜日の市場の様子を見たいと思います。
日本の7月コアCPIは前年比1.8%となり、市場予想と一致しました。生鮮食品とエネルギーを除いた指数は1.9%上昇しています。
米国ほどインフレが高い状況ではありませんが、日本も物価上昇が完全に終わったわけではありません。
日銀の追加利上げ観測もありますので、米国の金利だけでなく、日本の金融政策にも引き続き注目していきたいと思います。

ゴールド

ゴールドは徐々に高値へ戻していましたが、ここで一旦足踏みとなりそうです。
ドルインデックスが98ポイント後半から99ポイント前半まで上昇してきましたので、まずは99ポイントを再び割るところまで戻せるかがポイントになりそうです。
ウォーシュ氏の発言を受けて月曜日は下がりづらそうですが、追加材料が出なければ、週半ばにはある程度落ち着いてくるのではないかと見ています。

投資

投資信託（積み立て）

Fear＆Greedは「Greed」から「Neutral」に落ちましたので、積み立ては平常通りに戻しています。
VIXは低い状態が続いています。
今回の下落だけで機関投資家が大きくヘッジを必要とする状況になったとは考えていませんので、現時点では大きな下落相場へ発展する可能性はまだ低いと見ています。

日本株

半導体ETF
半導体ETFは、来週序盤に買い増しの指値が刺さりそうな気がしています。
期待しながら、-1σと-2σに指値を入れておきます。
ただ、ここもルールベースで進めているので、刺さらなければ無理に買うことはしません。

個別
またキオクシアが大きく下落する場面があれば、S株で拾いたいですね。
ひとまず45000円まで下落したら数株、40000円まで下落したらさらに数株という形で、リバウンド狙いを考えています。
売却については50000～55000円あたりを一つの目安にしています。
もちろん、業績や地合いによって状況は変わりますので、価格だけで機械的に売買するつもりはありません。
NTTは需給が改善してきたので、当面は下がり待ちになりそうです。
NVIDIAの好決算を受けて金融などから資金が抜け、そこからさらに下落するのであれば、需給の良さそうなところを買いたいと考えていました。
ただ、今回のウォーシュ氏の発言によって資金が抜けにくくなった可能性もあります。
無理に買う必要もありませんので、ここは値動きを見ながら判断します。
何銘柄かはすでに保有していますので、良いところで買えたらラッキー、くらいの気持ちで構えておきます。
来週は市場に動きがありそうです。
NVIDIAの好決算でAI関連の業績面はかなり強いことが確認できました。
一方で、金利という新しいブレーキも意識され始めています。
「強い業績」と「高い金利」のどちらが勝つのか。
しばらくはこの綱引きを見ながら、警戒しつつ押し目を待ちたいと思います。

にほんブログ村

株式ランキング

8/23 40兆ドルを超えた米国債務、強まるインフレ警戒とAI投資の行方

こんにちは。
今週はイベントの多い一週間となりました。
トランプ氏がイランとの覚書を延長しないとの発言をしたことで、米国とイランの関係が再び緊張。
さらにFOMC議事録では改めてタカ派寄りの姿勢が確認され、連邦政府の債務は初めて40兆ドルを突破。
米財務省は国債のバイバック増額を発表し、米失業保険、日本CPIなども発表されました。
かなり材料の多い一週間でしたね。
それでは、振り返り、景況感、投資の順に見ていきましょう。

米国10年債利回り、為替、ゴールド

米国10年債利回りは、米財務省による長期国債のバイバック増額を受けて一時的に低下しました。
今回のバイバックは、10～30年の長期国債を対象に、1回あたりの規模を20億ドルから最低40億ドルへ倍増するものです。9月9日から11月4日まで実施される予定です。
発表直後には債券利回りが0.02%ほど押し下げられましたが、その後はすぐに反発。
4.70% → 4.68% → 4.73%と、再び上昇する展開となりました。
今回のバイバックは債券市場の流動性を支える効果はあると思いますが、米国債市場全体から見れば規模は限定的です。
そのため、債券利回りの上昇要因そのものを解消するものではないと見ています。
為替はドル高圧力がやや弱まり、上値がさらに重たくなった印象です。
ゴールドはドルインデックスが下落したこともあり、大きく上昇しました。

株式指数
今週の株式市場は、原油高の影響もあって軟調な週となりました。
債券利回りの影響は思ったよりも限定的でしたが、ハイテク銘柄への影響は大きかったように見えます。
特にAI・半導体関連は、これまでの高い期待値に加えて、長期金利や原油価格、地政学リスクなど複数の材料を同時に意識する必要があるため、値動きが大きくなっています。

景況感
今月はFOMCがありませんので、トランプ氏の発言には警戒していました。
実際にイランとの関係が再び緊張し、原油価格への影響も出ています。
さらにFOMC議事録では、インフレへの警戒感が改めて確認されました。
7月のFOMCでは政策金利は3.50～3.75%で据え置かれましたが、3人が0.25%の利上げを主張して反対票を投じています。
さらに議事録では、複数の参加者が利上げを支持し、インフレが2%目標に向けて低下しなければ、利上げが必要になる可能性があるとの見方も示されています。
インフレ懸念が続いている以上、株式市場もまだ警戒感を含んだ動きになりそうです。
米財務省によるバイバック倍増も、現在の懸念を根本的に払拭するものではありません。
今回の施策は債券市場の流動性を支えるという意味では有効だと思いますが、米国の財政赤字や40兆ドルを超えた政府債務そのものを解決するものではありません。
米国の政府債務は8月に初めて40兆ドルを突破しました。
個人的には、今回のタイミングは少し悪手だったようにも感じています。
「長期金利が上昇しているから、政府が買い支える」という印象を市場に与える可能性があるからです。
実際、バイバック発表後はいったん利回りが低下したものの、その後は再び上昇しており、効果は限定的だったように見えます。
債券利回りについては、現時点ではさらに大きく上昇する余地は少しずつ狭くなっていると見ています。
ただし、今後のインフレや原油価格、財政政策などの材料次第では、まだ上昇する可能性もあります。
ゴールドは、下げる材料がかなり乏しくなってきた印象です。
ドルインデックスも下落していますし、地政学リスクや米国の財政問題もあります。
さらに中国のAI・半導体関連のニュースを見かけることも多くなってきました。
中国のAI・半導体産業が今後さらに成長していけば、ドル需要や米国の半導体関連企業への資金流入にも影響する可能性がありますので、ドルインデックスへの影響は気にしておきたいところです。
インフレが続いている割にはゴールドの上昇が抑えられていた印象もありましたので、ここからどの水準で落ち着くのかは少し読みづらいところです。

景況感まとめ
まずは米国から。
バイバックによって市場にどの程度の資金が債券から他の資産へ流れるのかは読めませんが、一定の資金移動はあると思います。
一方で、債券利回りが大きく下がるタイミングについては、まだ材料が乏しく読みにくい状況です。
インフレ率が大きく下がるシナリオも現時点では考えづらく、下がったとしても緩やかなものになると予想しています。
株式市場にとっては、FRBの金融政策がどうなるのかが第一関門ですね。
FRBとしても、景気や雇用への影響を考えれば利上げには慎重にならざるを得ないと思います。
一方で、インフレが再加速すれば利上げを迫られる可能性もあります。
トランプ政権の政策によってインフレ圧力が高まりやすい状況にある中で、FRBがどこまで金融政策によって抑え込めるのか。
現在は、トランプ政権とFRBの間で我慢比べをしているようにも見えます。
今後の大きな節目としては、やはり中間選挙が意識されることになりそうです。
ハイパースケーラーの設備投資の高騰も不安視されていますが、現時点ではまだ大丈夫だと見ています。
ただ、AI関連への投資規模が大きくなるほどリスクも増大しています。
以前のような一方向の資金流入ではなく、ヘッジをかけながらの資金流入となるでしょうから、これまでと同じような高騰は期待しない方が良いかもしれません。
とはいえ、今はまだAI・半導体が主役です。
今後もしばらくは、株式市場の牽引役になると考えています。
コモディティについては、ロシアとウクライナ、米国とイランなど、地政学的な問題によって物価が押し上げられる状況が続いています。
供給を短期間で大きく増やすことが難しいのであれば、値動きはあっても需給改善が明確になるまでは下がりづらいアセットになりそうです。
日本
日本については、一部で言われているようなセクターローテーションが本格的に起きているという印象は、まだ持っていません。
現状では、AI・半導体関連企業の中で「どこが本当に収益化できるのか」という選別が行われている印象の方が強いです。
選別の過程でセクター内の資金がすべて移動するわけではなく、一部の資金は他のセクターや資産へ分散されると見ています。
日本では年内の政策金利上昇もかなり意識される状況になってきています。
少し話が逸れますが、不動産価格の高騰と金利上昇に対して、賃上げが追いついていない点も気になります。
都心では、いわゆるパワーカップルでも住宅ローンを組むのが難しい水準になってきているという話もあります。
金利だけでもかなり大きな負担になりそうです。
世界的な物価高が続いている中で、日本や一部の国だけが政策金利を引き上げることで、インフレをどこまで抑えられるのかという疑問もあります。
結局のところ、物価高そのものはなかなか収まらず、補助金などの拡大によって表面的なインフレ率が低下して見えても、実際の生活コストは上昇し続ける可能性もあると考えています。
日米ともに、長期的には株式市場が優位に動く可能性が高いと予想しています。
ただ、足元ではNVIDIAの決算とジャクソンホールを見据えた動きになりそうです。
NVIDIAの決算後は、好決算でも利益確定売りによって下落することがあります。
今回はAI・半導体全体への期待値も高いため、持ち越す場合は決算後の市場の反応に注意が必要だと思っています。

投資
個別銘柄では、フジクラを6000円で1単元、利益確定しました。
もう少し上昇する場面もありましたが、その後は反落していますので、結果的にはまずまずのタイミングでポジション調整できたと思います。
当面は半導体ETFと防衛ETFを、下落したところで買い増していく予定です。
NTTも引き続き下がり待ちです。
150円までは買うのを待つ予定です。
積立投資については、Fear＆GreedがGreedからNeutralになりましたので、平常運転に戻します。
ゴールドとゴールドプラスシリーズがヘッジとして機能してくれているため、株式指数が下落している割には、含み益を大きく減らさずに済んでいます。
フジクラを売却した資金については、銀行に余剰資金として置いていた分から回しているため、しばらくは証券口座への入金も止めて、のんびりと様子を見る予定です。
NVIDIAが好決算で、今後の見通しも強い。
それでもAI・半導体セクター全体が下がるのであれば、どの程度まで下落するのかを見ながら、次の買い場を考えたいと思います。
週末から来週にかけては大きな動きが出る可能性もありますので、そのつもりで構えておきましょう。

余談
最近はTVCMも少し変わってきましたね。
以前は商品そのものを宣伝するCMが多かったように思いますが、最近は企業PRのようなCMが増えた印象があります。
投資家目線で見てしまうので、
「この会社、こんなに企業イメージの広告を出して何を狙っているんだろう？」
なんて考えてしまいます（笑）。
広告費を使って企業が何を得ようとしているのか、投資家として見ているとちょっと気になるところです。
そうじゃない人は、こういう企業PRのCMをどんな気持ちで見ているんでしょうね。

にほんブログ村

株式ランキング

8/15 8月相場は反発、楽観ムードの中で次の材料を待つ

こんばんは。

今週はお盆休みということで、まったり過ごしていました。
株式指数も堅調に推移し、心穏やかにチャートを眺められましたね。
6月、7月と少し苦しい相場が続いていましたが、8月に入ってからは株式、ゴールドともに反発してきています。
それでは、いつも通り振り返り、景況感、投資の順にいきましょう。

債券利回り、為替、ゴールド

米国10年債券利回りは予想よりも高止まりしている印象です。
4.6～4.7%のレンジで推移しており、まだ金利低下がはっきりとしたトレンドにはなっていないように感じます。
為替は円安方向へ進み、159円を抜ける場面もでてきています。
先週の日米同時介入で一度大きく円高へ振れましたが、そこからは再び円安方向へ戻しています。
ゴールドは、ドルインデックスも値動きの小さいレンジで推移していることから、ゴールドとしては比較的小幅な動きとなりました。

株式指数

今週は、これまで抑えられていたAI・半導体関連が反発しました。
AI・半導体関連へ資金が戻ったことで、資金が一部移動したダウはやや軟調に推移しました。
このパターンは日本株が上昇しやすい展開でもあり、日経平均、TOPIXともに強い伸びとなりました。
7月までの調整から一転して、8月は再びAI・半導体が相場を牽引する展開になっています。

景況感

米国の7月CPIは予想通りの結果となりました。
前年比では3.4%となり、6月の3.5%からやや低下。
コアCPIも2.5%まで低下しています。
また、PPIは市場予想を下回り、7月は前月比で横ばいとなりました。インフレ圧力は少しずつ落ち着いてきているように見えます。

VIXは14ポイント台と低水準で推移し、Fear＆Greedは65ポイント。
S&P500も最高値を更新しており、市場全体にかなり安心感が出てきています。
ただ、個人的にはまだ完全に楽観視できる状況ではないと考えています。
特に原油価格は8月に入ってからやや上昇気味で推移しています。
中東情勢が完全に落ち着くまでは、原油価格を通じて再びインフレ圧力が強まる可能性もあります。
また、金曜日に発表された7月の米小売売上高は前月比0.6%減と、予想外の減少となりました。
インフレは落ち着きつつありますが、今度は消費や景気の減速がどこまで進むのかという点にも注意しておきたいところです。

日米ともに決算は概ね出揃ってきました。
予想通り好決算が多いものの、今後もAI関連を中心に巨額の投資が必要になりそう、というところは変わっていません。
とはいえ、現時点ではまだAI・半導体関連が強いと考えています。
NVIDIAの決算はまだですが、ここにきてNemotron 4の開発報道が出てきています。
1兆パラメータ級のモデルを開発しているとの報道で、NVIDIAが単なる半導体メーカーではなく、AIエコシステム全体への影響力をさらに強めていく可能性も感じます。
NVIDIAの決算では、業績だけでなく今後のAI投資がどこまで続くのか、そしてその投資を支えるGPU需要がどの程度維持されるのかにも注目しています。

投資

※個別銘柄を掲載していますが、投資を推奨するものではありません。 投資は自己責任でお願いします。
まずは個別銘柄から。
キオクシアの残り1株は、木曜日に売却しました。
金曜日にはさらに上昇しましたが、木曜日の朝の気配値があまり良く見えなかったため、そこは仕方ないですね。
2株だけの短期的なリバウンド狙いでしたが、半月ほどで25%を超える利益となりましたので、十分良い結果だったと思います。

今回は自分で決めていた短期スイングのルールに沿って、無事に利益を取ることができました。

フジクラは好決算でしたが、思ったほど株価は伸びませんでした。
大型受注も取れていますし、ボラティリティは大きいものの、業績面では堅調に推移すると考えています。
また、自分が売りたいと思っていた水準までは上昇しなかったため、今回はホールドしておくことにしました。
そもそもフジクラを購入した理由は業績の強さです。
そこが崩れていないのであれば、焦って売る必要もないと考えています。
ここは引き続き信じて待ちます。

半導体ETFの買い増し状況については、ようやく25日線まで戻ってきました。
トレンドを見ながらとはなりますが、今のところは来週から再び下落する場面があれば、ルールに沿って買い足す予定です。
安値推移で買い増したい気持ちはありましたが、ここもルールベースで淡々と進めます。

NTTはレンジ内での動きが続いているため、まずは150円付近まで下がってから、買い増しを検討する予定です。

続いて積立投資です。
Fear＆GreedがGreedとなったため、積立額は抑えめに再設定しています。
6月と7月は合わせて7～8%ほど前月比マイナスとなっていましたが、8月は株式の反発に加えてゴールドも反発し、現在は前月比+8.7%まで回復しました。

6月、7月と苦しい相場が続きましたが、ここにきてかなり戻してきました。
下れば買い時と思っていても、やっぱり上がると嬉しいものですね（笑）。

NVIDIAの決算は8月26日、ジャクソンホール経済シンポジウムは8月27～29日に開催される予定です。
それまでは、大きな材料がなければ楽観寄りの様子見ムードになるのではないかと見ています。
変な材料が出てこなければ、来週も積立だけを続けながら、チャートを眺めているだけになりそうな予感です。
9月も好調な相場になると信じて、今はしっかり英気を養っておきたいと思います。

にほんブログ村

株式ランキング

8/8 日米同時介入後も堅調、AI投資の強さと雇用統計から見る8月相場

こんばんは。

先週末の日米同時介入からどうなるのかとハラハラしましたが、今週は思った以上に堅調な相場となりましたね。

決算シーズンということも大きかったと思います。

それでは、いつも通り振り返り、景況感、投資の順にいきましょう。

米国債券利回り、為替、ゴールド

為替は日米同時介入によって大きく円高方向へ動いたものの、その後は157～158円付近のレンジ相場のような動きとなりました。

金曜日には一時158円を抜けましたが、その後は戻して現在は157.8円付近となっています。

介入後も一方向に円高が進むわけではなく、今のところは様子見といったところでしょうか。

債券利回りは一旦下げたものの、その後はやや戻しています。

ゴールドは介入後に大きく上昇しました。

ドルインデックスの低下もあり、ゴールドはここにきて息を吹き返してきた印象です。

株式指数

今週は全体的に堅調でした。

特にMicrosoftとAmazonの好決算が好感されたことで、NASDAQとS&P500は大きく上昇しました。

Microsoftはクラウド・AI関連の成長見通しが評価され、株価が大きく上昇。

AmazonもAWSの強い成長が評価され、AI関連投資への懸念を和らげる結果となりました。

その流れを受け、翌日の日本市場でも日経平均やTOPIXが上昇しています。

先週までAI・半導体関連への投資負担警戒する動きがありましたが、今回の決算では「これだけ投資しても、それに見合う需要がある」ということを改めて確認できたように感じます。

景況感

まず中東情勢ですが、地政学リスクは米国以外の地域を中心に進んでいるように感じます。

一方で、米国とイランについては大きな進展はなく、引き続き警戒が必要な状況という印象です。

米国債券利回りと為替については、日米同時介入後の様子見ムードといったところでしょうか。

ただ、金曜日に発表された米国雇用統計にはかなり驚きました。

7月の非農業部門雇用者数は23,000人減少。

さらに過去分も大きく下方修正され、5月は66,000人、6月は37,000人、それぞれ下方修正されています。

5月と6月を合わせると、これまで発表されていた数字より103,000人少なくなりました。

これはFRBにとって、金融政策を判断するうえでかなり難しい材料になったと思います。

インフレを警戒して金利を高く維持したい一方で、雇用市場が想定以上に弱くなっている可能性が出てきたからです。

今後の利下げ・利上げ観測にも影響する重要な材料になりそうです。

ゴールドは、ここにきてようやく息を吹き返しました。

個人的には「やっと反発した」という印象です。

ドルインデックスが下がってくれたことが大きいと思います。

為替介入に加えて、中東情勢や中国のAI関連の動きなど、複数の要因が重なっていると考えています。

ゴールドはしばらくレンジ相場が続いていましたが、ここから再びトレンドが出てくるのか注目しています。

決算については、ハイパースケーラーはやはり強かったというのが率直な感想です。

Metaは決算でEPSが市場予想を下回り、株価も嫌気されましたが、MicrosoftやAmazonなどを見ると、依然として莫大なAI関連投資を続けながら、それを収益につなげる構図が見えてきました。

AI関連の競争は今後さらに激しくなると思います。

現時点では、まだAI・半導体関連のビッグテックが主役だと見ています。

ただ、これだけ投資規模が大きくなってくると、今まであまり注目されていなかった企業やセクターにも資金が流れてくる可能性があります。

AI・半導体そのものだけでなく、その周辺で恩恵を受ける「脇役」にも注意しておいた方が良さそうです。

投資

※銘柄名を出していますが、投資を推奨するものではありません。 投資は自己責任でお願いします。

まずは個別銘柄から。

キオクシアのS株ですが、月曜日と火曜日は朝と昼の気配値がイマイチだったため見送りました。

水曜日の朝の気配値が良さそうでしたので、1株を売却し、もう1株は保持しています。

平均40545円で取得したものを54760円で約定しました。

木曜日、金曜日は気配値がイマイチだったため、残りの1株は持ち越しています。

余剰資金の範囲内で、短期のリバウンドを狙ったスイングでしたが、今回はいいタイミングではまったと思います。

残りの1株についても、焦らず売却タイミングを見ていきます。

続いて、売却タイミングを見ているフジクラです。

こちらは予想以上の好決算でした。

金曜日の朝は気配値がイマイチでしたが、前場中に反発して大きく上昇。

その後の決算発表を受けて、さらに大きく上昇する展開となりました。

地合いも良くなってきているので、気配値を見ながら来週は半分程度を利確できればというところです。

次に買いたいセクターは、今のところ銀行でしょうか。

大きく跳ねるタイプではありませんが、日本では9月の追加利上げ観測も意識されているため、押し目があれば買っておきたいと思っています。

第1候補は三菱UFJですが、かなり高くなっているので、中期スイングで考えるなら、もう少し手頃な地方銀行にするか検討中です。

資金源はフジクラの売却分を考えていますので、実際にはフジクラをどこで売却できるか次第になります。

半導体ETFについては、トレンドに合わせて買い増すルールにしているため、まずは25日線までの戻りを見ている状況です。

買い増したい気持ちもありましたが、ここはルールベースで進めています。

NTTは上昇に転じたため、今週は押し目待ちで終わりました。

続いて投資信託の積立です。

こちらはFear＆Greedが一気にGreedとなりましたので、積立金額は抑え気味にしています。

VIXも低く、含み益はいい感じに上昇中です。

ゴールドも復調してきたことで、含み益は最高値付近まで戻ってきました。

この1週間は、いいポジションを持てていた人にとっては、かなり利益を取りやすい相場だったと思います。

上手く取れた方、おめでとうございます。

一方で、思ったように取れなかった方もいるかもしれません。

ただ、こういう相場のときほど慌てないことが大切だと思っています。

私自身も試行錯誤しながら、マイルールを少しずつ見直しています。

相場は毎回同じ動きをするわけではありません。

だからこそ、自分なりに「利益を取るためのルール」と「退場しないためのルール」を作っていくことが大切だと思っています。

お互いに、自分に合った投資ルールを少しずつ作っていきましょう。

にほんブログ村

株式ランキング

8/2 荒れる相場で見えた資金移動と、8月相場への備え

こんにちは。

今週は予想通り値動きの大きい一週間となりました。
相場に少し振り回された部分もあり、自分自身の投資判断についても反省が必要だと感じています。
それではいつも通り、振り返り、景況感、投資の順に見ていきます。

米国債券利回り、為替、ゴールド

※グラフは31日15:30時点までです。

為替は米国のレートチェックや介入警戒感から大きく動く展開となりました。
レートチェックの話題が出た際には5円程度円高方向へ動いたものの、その後は3円ほど戻す展開となりました。
週末には介入観測も広がり、再びドル安・円高方向へ動いています。
今後、当局の対応がどこまで相場に影響するのか注目です。

また、週末にかけて米国債券利回りは上昇へ転じています。
ドルインデックスは低下しており、それに対してゴールドは週末に少し調整しました。
債券利回り上昇、ドル安、ゴールド調整という組み合わせは少し注意して見たい動きです。

株式指数

米国株はFOMC後の反応はやや弱かったものの、ハイパースケーラー関連の好決算などを背景に、金曜日には大きく反発しました。
日本株もその流れを受け、31日の寄り付きでは大きく上昇しています。

7月の推移

全体を見ると株式指数は軟調な月となりました。
半導体関連が弱含んだことで、日経平均やNASDAQも大きく調整しています。
米国10年債利回りはじわじわと上昇。
為替は円安方向で推移していましたが、レートチェックや介入警戒感から大きくドル安へ振れる場面もありました。
ゴールド先物は引き続き4000ドルから4100ドル付近でのレンジ相場となっています。

景況感

まず為替についてですが、仮に介入が実施されたとしても、現時点では大きなトレンド転換になるとは考えにくいと見ています。
今回の日銀金融政策決定会合では追加利上げへの期待もありましたが、今回は政策金利の変更はありませんでした。一方で、今後の追加利上げ余地を意識させる内容となっています。

また、米国債券利回りの上昇が続いている点も気になるところです。
ドルインデックスは29日以降大きく下落していますが、債券利回りが高止まりする場合、株式市場への影響は注意が必要です。

ゴールドはレンジ相場でしたが、ドルインデックスの下落によって今後動きが出る可能性があります。ゴールドのFear＆Greedは「46ポイントでNeutral」となっています。現状では若干の上昇余地があると見ています。

株式市場では、半導体関連が弱含む一方で、ディフェンシブセクターへ資金が流れていたように感じました。ただ、AI・半導体関連では好決算が続いており、今回の調整から反転する可能性もあります。一方で、これまでの上昇が大きかった反動もありますので、すぐに全戻しする展開ではないと考えています。個人的には、今回の調整は上昇分の半値戻しより少し上程度が、現時点ではバランスの良い水準ではないかと考えています。

ディフェンシブセクターへ流れた資金がどの程度戻るのかは注目していますが、今回のAI・半導体関連の下落によって一定の資金は残ると見ています。業績が安定している企業については、調整はあっても大幅下落は限定的になると考えています。半導体関連は「上げすぎからの過度な調整」が一旦落ち着き、逆にディフェンシブへ流れていた資金も一部残ることで、今後はバランスを取りながら動く展開になるのではないかと思います。

8月末にはNVIDIAの決算も控えています。次世代GPUやRubinへの期待感も含め、どのような内容になるのか注目です。

投資

※個別銘柄を掲載していますが、投資を推奨するものではありません。売買は自己責任でお願いします。

先週お伝えしていましたが、キオクシアのS株を水曜日と木曜日に1株ずつ購入しました。取得価格は40500円と40590円です。金曜日はストップ高となり、週明けの動きが楽しみです。

決算については内容自体は強かったものの、コンセンサスには届かなかったことで、一度期待感は低下した印象です。ただし、業績自体は依然として強含んでいると考えています。

目線としては、下は65000円付近、75000円あたりを一つの着地点として考えています。上方向では80000円を目安に、来週以降は売却タイミングも検討していきます。

半導体ETFについては-3σにタッチしたため追加購入しました。
こちらはルールベースで淡々と進めていきます。

投資成績については、7月は前月比でマイナスとなりました。
年初から見ると含み益はまだ若干プラスですが、損益率は少し低下。
売却益を含めても横ばいに近い推移となっています。
2026年後半最初の月としては良いスタートとは言えませんでしたが、今後の投資機会は十分あると考えています。
来週の投資方針としては、積立投資信託による資産形成を継続します。
個別銘柄では決算が続きますが、キオクシアやフジクラについては売却タイミングを意識しながら対応します。
半導体ETFについてはボリンジャーバンド-3σまで買い増ししたため、まずは回復を待ちます。
NTTについては反発したため、しばらくは押し目待ちとなりそうです。

ボラティリティの大きい相場が続いていますが、相場に振り回されても退場しないよう、引き続き投資マインドを鍛えていきます。

にほんブログ村

株式ランキング

7/26 FOMC直前、市場は何を織り込む？揺れる相場と今後の注目点

こんばんは。

今週は少し落ち着くかもと思っていましたが、全然そんなことはなかったですね。

決算はまだ続きますので、心構えをして相場と向き合いましょう。

それでは、さっそく振り返り、景況感、投資の順にいきましょう。

〇米国債券利回り、為替、ゴールド

中東情勢による原油高に加え、FOMCを控えたインフレ懸念から米国債券利回りは上昇しました。

それに伴い、為替もドル高方向へ動いています。

ゴールドは週末に下落しましたが、以前ほどドル高だけで大きく売られるというより、地政学リスクにも反応しやすくなっている印象です。

〇株式指数

日経平均の変動は大きかったですね。

一方でTOPIXは堅調でした。

米国市場も方向感に欠ける相場でした。

決算が良くても利益確定売りが入り、関連銘柄までつられて売られる場面が目立っていました。

〇景況感

中東情勢ですが、どこまで応酬が続くのかと思っていましたが、週末には空爆中止のニュースも出ました。

原油高が進みましたが、これで一旦は落ち着きを見せると考えています。

日本のCPIは落ち着きを見せています。

ただし、エネルギー補助金の影響を考えると、実際の物価上昇圧力はもう少し高い可能性があります。

ハイパースケーラーは好決算でも利益確定売りで下落するのはいつものことですが、

グーグルは決算内容自体は良かったものの、AI投資の拡大や欧州規制への懸念もあり、株価は伸び悩みました。

テスラも売上は堅調でしたが、EPSや利益率が市場の期待に届かず売られる展開となりました。

決算シーズンが一巡すれば買い戻しも入ると見ていますが、今後はより銘柄の選別が進むかもしれません。

まとめ

債券利回りの上昇は、一旦原油高が落ち着けばそちらも落ち着くと見ています。

また、来週のFOMCを控えた警戒感もあるため、声明が出るまでは高止まりしやすいタイミングだと思います。

トランプ氏の攻撃中止もFOMCを見据えた動きと捉えていますので、中東情勢については発表後も引き続き警戒しておく方が良いかもしれません。

政策金利は据え置きになると思います。

ウォーシュ氏の発言次第ではありますが、債券利回りは少し上がりすぎていましたので、やや低下すると見ています。

個人的に気になるのはゴールドの値動きです。中東情勢の緊張やドル高、債券利回りの上昇など、従来であれば比較的説明しやすかった値動きとは少し異なる場面も見られるようになってきました。まだ一時的な可能性もありますが、市場がゴールドを見る視点に変化が出始めているのかもしれません。今後も値動きを注意深く見ていきたいと思います。

Fear＆Greedは「Fear」で、VIXも18ポイント前後まで上昇しています。

来週は様子見をしつつ、FOMC後の声明に対する市場の反応を見極めることがメインとなりそうです。

〇投資

※固有銘柄を出していますが、推奨しているものではありません。

振り返りの株式指数にTOPIXを加えました。

TOPIXはETFでボリンジャーバンドを見ながら買い増しをしていましたが、投資信託の「TOPIXゴールドプラス」が開始されるため、こちらへ乗り換えることにしました。

木曜日と金曜日にETFの「TOPIX」と「ゴールド」を指し値で売却し、その一部でまずは買い付けを行いました。今後は他の投資信託と同じように少額の毎日積立にする予定です。

これもサテライト枠ですが、テーマ型ではありませんので、暴落でもない限り長期保有を考えています。

売却益は数千円程度と雀の涙ほどでしたが、損をせずに乗り換えられたので良かったです。

個別株は、防衛と半導体ETFを引き続き下げたタイミングで少しずつ買い増ししていく予定です。

NTTは150円付近まで戻してきましたので、約定しないかもしれませんが買いの指し値は入れておこうと思っています。

何年後になるか分かりませんが、IOWNが実現できるよう頑張ってほしいですね。

銀行株は思っていた以上に強いですね。

三菱UFJは利上げが進めば少なくとも3,000円は超えると考えて以前に購入しましたが、3,500円を超えるところまでは想定していませんでした。

嬉しい誤算ではありますが、このセクターが強すぎると、防衛や半導体が思っているほど資金を集められない可能性がある点は少し気になっています。

銀行はテーマ株としては捉えにくいため、買い増しは考えていません。

もし銀行株への資金集中が続くようであれば、個別株は少し様子を見る時期にするかもしれません。

とはいえ、半導体関連や各重工の四半期決算は良い内容になると期待しています。

信用買い残が多く上値の重い銘柄もありますが、現時点ではテーマ毎に対する私のメインシナリオから大きく外れてはいないと考えています。

来週も動きだけに振り回されるのではなく、材料を確認しながら判断していきたいと思います。

ボラティリティが高く、トレンドの見極めが難しい時期です。

こういう時こそ、良い方向に進んでいる方々の考え方を参考にしながら、方向感が分からない時は無理をせず「見」の姿勢も大切だと思っています。

にほんブログ村

株式ランキング

7/20 半導体株の調整は仕込み場か？決算シーズンを前に市場心理を整理

こんにちは。

土日は外出していたので、今回は月曜日の更新になりました。

キオクシアの下げが止まりませんね。

結構引っ張られている銘柄も多そうです。

それでは、振り返り、景況感、投資の順にいきます。

〇米国債券利回り、為替、ゴールド

債券利回りは上昇する場面もありましたが、ひとまず落ち着いてきています。

為替はほぼ変動なしでしたね。

あまり債券利回りに影響されないような動きに見えます。

ゴールドは引き続き軟調に推移しています。

普段はCFDで見ていますが、4,000ドルを割れても買い戻しが入っているような動きです。

〇株式指数

半導体関連の下落が響いていますね。

日本はキオクシアの特許侵害に関する賠償報道もあり、金曜日の日経平均は大きな下げとなりました。

〇景況感

中東情勢が再び燻り始め、WTI原油は72ドル前後から81ドルまで上昇しました。

債券利回りの上昇からドル高の流れとなりましたが、CPIは市場予想より落ち着いた内容だったため、一旦は利上げ懸念が後退しました。ただ、まだ警戒感は残っているようです。

そのためゴールドも底打ち感はあるものの、4,000ドル近辺でレンジ相場の様相となっています。

ドルインデックスは、債券利回りの上昇ほど強い動きは見られず、停滞からやや下落気味に推移しています。

為替が円安へ大きく振れないのは、このあたりの影響もあるのではないかと考えています。

半導体関連企業は好決算が続いているものの、利益確定売りから戻り切らない様相です。

TOPIXは日経平均より下落幅が小さく、今はハイパースケーラーの巨額投資に対する警戒感が出ている状況で、景気後退という雰囲気ではなさそうです。

全体的に見ると、トレンド転換となるような材料は見当たりませんが、膨大なAI投資に対する見極めの時期となり、市場はリスクオフの様相です。

AI関連への投資期待が膨らみ過ぎていたこともあり、現状は利益確定によるキャッシュ化が進んでいるように見えます。

いずれはその資金も、どこかのポジションへ戻ってくると考えています。

私が見ている日本株の個別銘柄では、需給が変わってきている印象です。

決算次第では全戻しはいきなりは難しいでしょうが、銘柄によっては半値戻し程度は十分期待できそうです。

〇まとめ

中東情勢やセンチメントなど、業績以外の要因による下げが大きいと考えています。

キオクシアは2027年度の純利益予想が非常に大きく、今回話題となっている賠償金についても規模から見れば誤差レベルだと考えています。当然、会社も徹底的に争う姿勢を示しています。

市場心理を見る上で、この件の成り行きは多少気にしておく必要はあると思いますが、そこまで時間を割く必要はないと考えています。

現状では市場は利益確定売りによるリスクオフ寄りの動きを見せていますが、市場全体の成長は続いていますので、いずれ機械的な買いが入るタイミングが来るだろうと見ています。

短期間で全値戻しするかは不透明ですが、そろそろ大型企業の第1四半期決算が本格化します。

好決算はある程度織り込まれていると思いますので、特に半導体関連企業が市場予想を上回り、さらに業績予想の上方修正まで出せるかがポイントになりそうです。

材料出尽くしの懸念を払拭できるか、そして巨額投資をどこまで回収できているかに注目しています。

私のメインシナリオとしては、業績は市場予想を上回るものの、利益確定売りが続き、上がりづらい相場になると考えています。

〇投資

先週は、-1σ、-2σに置いていたETFの指値がほぼ刺さりました…。

NTTは反発して買えませんでしたが、また機会があれば長期目線で買い増したいと思います。

この下落で含み益も大きく減り、先月よりかなり少なくなってしまいました。

まずはアルファベットが投資家の期待を上回る内容を発表してくれることに期待したいですね。

ここ次第で、データセンター関連企業の決算前の盛り上がりも変わってきそうな気がしています。

今週の投資ですが、金曜日にFear & Greed Indexが再び「Fear」に入りましたので、投資信託は再び増額して積み立てます。

日本株のETFが-2σまで下がり、そこまで買い増していますので、今週は-3σに指値を入れる予定です。

また、大型企業の決算タイミングに合わせて、+2σ付近で一部を指値売りし、利確できればラッキーくらいに考えています。

少し心が揺れているのは、やはりキオクシアですね。

まだ株価は高いので、決算またぎで遊ぶ程度に1〜2株だけS株で買うのも面白いかなと思っています。

5万円を割れたら注文してしまいそうです（笑）。

個人的には、ハイテク株は3月期決算が好調だった反動による利益確定売りと、材料出尽くし感、そして悪材料が重なったことで、今年の絶好の仕込み時だと捉えています。

半値戻しでも十分な値幅が期待できそうなので、会社員でも取り組みやすいスイングトレード向きの相場かもしれません。

もしキオクシアを2株保有して半値戻ししてくれれば、ちょっとしたお小遣いになりそうです。

今こそ長期保有の握力と、損切りルールを守れるかというメンタルが試される時ですね。

前提が崩れない限り、特にコア資産は確実にホールドしていきましょう。

にほんブログ村

株式ランキング